新余国科:8个月闪电过会,3年未达IPO净利红线

摘要: 现金流为负。

09-24 11:10 首页 直通新三板

9月20日晚间,证监会公布了《创业板发审委2017年第74次会议审核结果》,江西新余国科科技股份有限公司(以下简称“新余国科”)首发申请获通过。


更值得关注的是,自2017年1月向中国证监会提交创业板首发上市申请,仅8个月就闪电过会。


创业板IPO目前呈现出两大特点:一是否决率高,2017年否决企业中,60%以上来自创业板。二是速度快,在会时间普遍一年左右,最近排队不到一年的越来越多。


3年未达IPO净利红线 现金流为负

资料显示,新余国科主要从事火工品及其相关产品的研发、生产和销售,同时开展军品和民品业务。


新余国科此次IPO的保荐机构为中航证券有限公司。


9月11日,江西新余国科科技股份有限公司(简称“新余国科”)披露了最新的招股说明书,公司拟在创业板发行不超过2000万股,计划募集资金1.5亿元,其中8000万元投向人工影响天气装备扩产项目,4030.6万元用于研发中心建设,另外3000万元用于补充流动资金。


招股书显示,2013年、2014年、2015年和2016年的四年时间里,新余国科扣除非经常性损益后的净利润为1708.20万元、2140.02万元、2611.60万元和3128.59万元。


而9月13日证监会发审委否决首发上市的4家企业,均是扣非净利润低于3000万。事实上截至9月13日,今年376家IPO企业中扣非净利润低于3000万的企业共有31家,其中仅有7家通过,24家利润3000万以下的企业被否,否决率为77.42%。


而新余国科仅在2016年实现了扣非净利润超过3000万。除此之外,新余国科经营活动现金流2016年仅有815.89万元,今年上半年更是为-1736.86万元。


存货量大 产能利用率不足

证监会对新余国科的规范性、信息披露、财务数据、成长性等四类问题表示关切,给出了多达56条的反馈意见。


报告期内,随着国科科技生产经营规模的扩大,公司存货一直维持在较高水平。


2014-2016年及2017上半年各期末公司存货净额分别为 5692.05 万元、5561.92 万元、5042.53 万元和5167.17万元,占流动资产的比例分别为43.19%、46.46%、28.19%和28.88%。


存货规模较大使新余国科面临较大的采购组织和存货管理难度,如果采购组织和存货管理不力,可能导致公司的存货发生贬值、或者因存货严重积压从而占用营运资金,对公司的正常运营将产生不利影响。


同时根据招股书披露,新余国科募集资金将主要投资于人工影响天气装备扩产项目,但其中主要产品防雹增雨火箭弹产能利用率在2013年-2016年分别为47.68%、61.93%、29.18%和65.26%,烟(焰)条的产能利用率则分别为52.50%、70.97%、53.12%和54.32%。


证监会在此前对公司的反馈意见中提出,公司上述两项主要产品的产能利用率较低,结合行业需求变动情况、公司供应商及客户的开发情况、公司的产能利用情况分析,并要求新余国科补充披露募投项目的合理性和必要性,以及具体的产能消化措施。


发审委问是否存在无证经营情况

发审委会议向新余国科主要提出了以下几个问题:

1、根据申请文件,新余国科报告期内降水现象仪因正在办理气象探测设备使用许可证而导致产能利用率较低,而报告期内各年度公司均在销售降水现象仪,报告期销量分别为85台、98台、54台和4台。发行人已于2017年8月31日取得了中国气象局核发的《气象专用技术装备使用许可证》,装备名称为降水现象仪,规格型号为DSG7,有效期限为4年。新余国科需说明:报告期内是否存在无证经营的情况及相关法律后果,过往及目前销售产品的规格。


2、根据申请文件,新余国科生产军品和民品两大类产品,按照相关规定发行人军品销售收入免征增值税,军品对应的采购进项税额不得从销项税额中抵扣。新余国科在生产过程中,购进的铜材、锡材等原材料为军品民品共用材料,在计算应交增值税时,军品消耗的原材料所含的进项税应转出。发行人因会计差异导致进项税少转出6,316,978.11元,并于2016年12月前合计补交增值税6,316,978.11元。保荐代表人需说明对上述事项的核查过程并就新余国科相关内部控制及有效性发表意见。


3、招股说明书披露发行人与新余市政府协议搬迁,收回发行人土地总面积为290.711亩,新余市国土局应支付征收补偿费用总计8,721.33万元。新余国科需说明:根据相关办法发行人在搬迁过程中若出现净损失,全部由大股东江西钢丝厂承担,搬迁过程中若有搬迁补偿收益,全部由大股东江西钢丝厂享有,这种损益承担办法制订的初衷及其公允性,本次搬迁补偿收益由大股东江西钢丝厂享有是否合理,是否损害了公司的利益。

(综合中国经济网、中国网、投行事儿哥等)




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